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फॉरेन एक्सचेंज मल्टी-अकाउंट मैनेजर Z-X-N
वैश्विक विदेशी मुद्रा खाता एजेंसी संचालन, निवेश और लेनदेन स्वीकार करता है
स्वायत्त निवेश प्रबंधन में पारिवारिक कार्यालयों की सहायता करें

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विदेशी मुद्रा निवेश लेनदेन में, MAM (मल्टी-अकाउंट मैनेजमेंट) और PAMM (प्रतिशत आवंटन प्रबंधन मॉड्यूल) प्रबंधन मॉडल दुनिया भर में लगभग प्रतिबंधित या प्रतिबंधित हैं।

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इस प्रतिबंध का कारण यह है कि ये प्रबंधन मॉडल सबसे बड़े हितधारकों के हितों के विपरीत हैं। एक ओर, कर के दृष्टिकोण से, इन मॉडलों पर प्रभावी रूप से कर लगाना मुश्किल है; दूसरी ओर, ये कुछ निवेश और व्यापारिक अभिजात वर्ग या नायकों को लाभान्वित करते हैं, जो कि सबसे बड़े हितधारक बिल्कुल नहीं चाहते हैं।
वैश्विक विदेशी मुद्रा निवेश के क्षेत्र में अग्रणी देशों में से एक होने के नाते, जापान की नीतियाँ अपेक्षाकृत रूढ़िवादी हैं। जापानी कानून में, MAM और PAMM प्रबंधन मॉडल अधिकांशतः अस्पष्ट हैं। वर्तमान में, जापानी नागरिक इन प्रबंधन मॉडलों का उपयोग केवल विदेशी विदेशी मुद्रा बाजारों में ही कर सकते हैं। हालाँकि, जापान की सख्त कर संग्रह नीति दर्शाती है कि यद्यपि विदेशी मुद्रा निवेश इसके प्रमुख उद्योगों में से एक है, फिर भी देश इससे पर्याप्त कर राजस्व प्राप्त करने की उम्मीद करता है। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि जापान में विदेशी मुद्रा निवेश की वार्षिक आय 10 अरब अमेरिकी डॉलर है, तो 20.315% की कर दर पर, देश को लगभग 2 अरब अमेरिकी डॉलर का कर राजस्व प्राप्त होगा। बेशक, यह केवल एक काल्पनिक उदाहरण है। टोक्यो फाइनेंशियल एक्सचेंज की वेबसाइट के अनुसार, जब से आँकड़े शुरू हुए हैं, गारंटीकृत जमा राशि कभी भी 10 अरब अमेरिकी डॉलर से अधिक नहीं हुई है, 10 अरब अमेरिकी डॉलर की कुल आय की तो बात ही छोड़ दें।
दूसरे दृष्टिकोण से, हमें इंटरनेट पर तथाकथित "श्रीमती वतनबे" जैसे मिथकों से भ्रमित नहीं होना चाहिए। ये मिथक जापानी विदेशी मुद्रा बाजार द्वारा जानबूझकर गढ़े जा सकते हैं, लॉटरी जीतने की खबरों की तरह, लोगों को सक्रिय रूप से भाग लेने के लिए प्रोत्साहित करने के उद्देश्य से। हालाँकि, अब जब जनता अधिक तर्कसंगत और शांत हो गई है, तो लॉटरी की बिक्री मुश्किल हो गई है। इन मिथकों के भ्रम को तोड़ने के लिए, हम टोक्यो फाइनेंशियल एक्सचेंज के आँकड़ों का संदर्भ ले सकते हैं और उसके पदों के आकार का अवलोकन कर सकते हैं। कई बड़े पूंजी निवेशकों का आकार जापान में प्रतिदिन एक मुद्रा की कुल स्थिति से भी अधिक है।
कुछ लोग यह सुझाव दे सकते हैं कि जापानी नागरिक जापान में गैर-स्टोर विदेशी मुद्रा दलालों के साथ खाते खोल सकते हैं और इसलिए उन्हें आँकड़ों में शामिल नहीं किया जाता है। हालाँकि, विदेशी मुद्रा के बारे में एक सामान्य समझ यह है कि जापान में अधिकांश गैर-स्टोर विदेशी मुद्रा दलाल विदेशी दलाल हैं, और उनके ओवरनाइट स्प्रेड निश्चित नहीं होते हैं और आमतौर पर टोक्यो फाइनेंशियल एक्सचेंज के स्प्रेड से कम होते हैं। येन में दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, इन गैर-स्टोर दलालों को स्पष्ट रूप से नहीं चुना जाएगा, क्योंकि समझदार विदेशी मुद्रा व्यापारी अपने दैनिक ओवरनाइट ब्याज दर स्प्रेड को बहुत कम नहीं होने देंगे, जो एक वर्ष में एक बड़ी राशि होगी।
इसके अलावा, जापान में, MAM और PAMM प्रबंधक प्रबंधन मॉडल की भी अनुमति नहीं है। वर्तमान जापानी कानून के अनुसार, वित्तीय सेवा एजेंसी के साथ पंजीकृत नहीं व्यक्तियों द्वारा तृतीय-पक्ष वित्तीय प्रबंधन करना अवैध माना जाता है। इसका मतलब है कि यह व्यवहार ऑपरेटरों और प्रबंधकों के लिए भी अवैध हो सकता है।

जापानी विदेशी मुद्रा बाज़ार में एक्सचेंज ट्रेडिंग और ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग, दोनों होती हैं।

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वैश्विक स्तर पर, विदेशी मुद्रा बाज़ार मुख्यतः ओवर-द-काउंटर (OTC) की विशेषता रखता है। इसके विपरीत, जापान में एक्सचेंज ट्रेडिंग और ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग, दोनों होती हैं। 2005 से पहले, जापान में कोई विदेशी मुद्रा एक्सचेंज नहीं था, लेकिन टोक्यो फ़ाइनेंशियल एक्सचेंज की स्थापना ने "365" विदेशी मुद्रा एक्सचेंज की शुरुआत की, जिससे विदेशी मुद्रा व्यापार का केंद्रीकरण हुआ। टोक्यो फ़ाइनेंशियल एक्सचेंज ने अमेरिकी कमोडिटी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन के समान एक COT स्थिति रिपोर्टिंग प्रणाली शुरू की है, जो हर मंगलवार को साप्ताहिक रिपोर्ट और दैनिक रिपोर्ट दोनों प्रदान करती है। यह ज़ोर देना ज़रूरी है कि ये रिपोर्ट केवल ऑन-एक्सचेंज लेनदेन के लिए हैं और इनमें जापान की OTC रिपोर्ट शामिल नहीं हैं। टोक्यो फाइनेंशियल एक्सचेंज ने जापानी में स्पष्ट रूप से कहा: こちらのページは主に व्यक्तिगत のお客様を対 とした开户 ＦＸ　"くりっく３６５"", CFD उद्धरण संस्थान के अतीत का "くりっく स्ट्रेन ３６５"' अंग्रेजी में, इसे इस प्रकार व्यक्त किया जाता है: यह खुदरा ग्राहकों के लिए Click365 और Click Kabu 365 का ऐतिहासिक डेटाबेस है।

विदेशी मुद्रा निवेश लेनदेन की सफलता या विफलता बहुत हद तक व्यापारी पर निर्भर नहीं करती।

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पारंपरिक व्यापार के विपरीत, जहाँ कड़ी मेहनत और लक्ष्य निर्धारण से परिणाम प्राप्त किए जा सकते हैं, विदेशी मुद्रा बाजार का रुझान अप्रत्याशित होता है। विदेशी मुद्रा व्यापार में, सफलता की कुंजी बाजार के सहयोग में निहित है।
बाजार व्यापारियों की अपेक्षाओं और लक्ष्यों के कारण नहीं बदलेगा। इसके अपने संचालन नियम हैं। व्यापारी केवल बाजार का अनुसरण कर सकते हैं, बजाय इसके कि वे व्यक्तिपरक रूप से लाभ लक्ष्य निर्धारित करें और लेनदेन को मजबूर करें।
आखिरकार, विदेशी मुद्रा निवेश से होने वाली आय पूरी तरह से मानवीय शक्ति द्वारा निर्धारित होने के बजाय, बाजार द्वारा दिए गए अवसर की तरह है।

जापान में विदेशी मुद्रा निवेश लेनदेन में भाग लेने के पात्र निवेशकों के लिए, विदेशी मुद्रा कैरी निवेश एक स्वाभाविक लाभ है।

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जापानी येन को अधिकांश अन्य मुख्यधारा और उभरते देशों की मुद्राओं के साथ जोड़ा जा सकता है, जो निवेशकों को प्रचुर व्यापारिक अवसर प्रदान करता है। हालाँकि, विदेशी मुद्रा निवेश लेनदेन से होने वाले लाभ और आय पर 20.315% कर लगता है, जो निवेशकों के वास्तविक रिटर्न को कुछ हद तक कम कर देता है।
विदेशी मुद्रा कैरी निवेश में कुशल व्यापारियों के लिए, एक महत्वपूर्ण सीमा यह है कि यदि आप जापान में नहीं रहते हैं, तो आप खाता नहीं खोल सकते। यह कई संभावित निवेशकों को जापानी विदेशी मुद्रा बाजार में भाग लेने से रोकता है। दुनिया के अन्य हिस्सों में, अधिकांश विदेशी मुद्रा व्यापारी TRY/JPY, ZAR/JPY, और MXN/JPY जैसी मुद्रा जोड़े प्रदान नहीं करते हैं। जापान के टोक्यो फाइनेंशियल एक्सचेंज में, ये मुद्रा जोड़े लगभग सभी मिल सकते हैं, जो जापानी विदेशी मुद्रा निवेश व्यापारियों के लिए एक अनूठा लाभ है। हालाँकि, विदेशी मुद्रा निवेश व्यापारियों को इस बात का ध्यान रखना चाहिए कि उन्हें एक जापानी स्थानीय विदेशी मुद्रा व्यापार मंच चुनना चाहिए जो टोक्यो फाइनेंशियल एक्सचेंज 365 विदेशी मुद्रा मंच के साथ बंडल किया गया हो। इसका कारण यह है कि ओवर-द-काउंटर लेनदेन के लिए जापान के अधिकांश ओटीसी प्लेटफार्मों में TRY/JPY मुद्रा जोड़ी।
जापान के स्थानीय विदेशी मुद्रा व्यापार प्लेटफ़ॉर्म DMM को ही उदाहरण के तौर पर लें। यह अपने विज्ञापनों में ट्रेडिंग वॉल्यूम के मामले में दुनिया का नंबर एक प्लेटफ़ॉर्म होने का दावा करता है, लेकिन यह TRY/JPY मुद्रा जोड़ी उपलब्ध नहीं कराता। इसके दो मुख्य कारण हैं: पहला, तुर्की लीरा जोखिम भरा है; दूसरा, तुर्की लीरा पर लगभग 50% की ऊँची ब्याज दर है। उदाहरण के लिए, यदि आप 10 लाख तुर्की लीरा/जापानी येन मुद्रा जोड़ी खरीदते हैं, तो ओवरनाइट ब्याज स्प्रेड 500,000 तक हो सकता है। जापान में, ओवर-द-काउंटर प्लेटफ़ॉर्म पर ब्रोकरों को आंतरिक रूप से हेजिंग की अनुमति है। यदि केवल खरीदारी हो रही है, लेकिन बिक्री नहीं हो रही है, और कोई हेजिंग संभव नहीं है, तो ब्रोकर को 50% ब्याज वहन करना होगा। विदेशी मुद्रा ब्रोकरों के लिए, इतना ऊँचा ब्याज जोखिम वहन करना बहुत बड़ी बात है, इसलिए उन्होंने TRY/JPY मुद्रा जोड़ी को हटा दिया।

जापान में एक समय ऐसा भी था जब विदेशी मुद्रा दलालों को प्लेटफ़ॉर्म के भीतर खुदरा व्यापारियों के बीच ऑर्डर हेजिंग करने की अनुमति नहीं थी।

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2004 से पहले प्रतिभूति और विनिमय अधिनियम की धारा 129 और वित्तीय वायदा व्यापार अधिनियम की धारा 73 के अनुसार, इस तरह के आंतरिक हेजिंग लेनदेन निषिद्ध थे। हालाँकि, 2004 के बाद, संबंधित नियमों में बदलाव किया गया और यह निर्धारित किया गया कि "यदि ग्राहक को पहले से सूचित किया गया हो और ग्राहक सहमत हो, तो आंतरिक हेजिंग लेनदेन किए जा सकते हैं।"
इसलिए, एक बार जब खुदरा निवेशक उपयोग की शर्तों से सहमत हो जाते हैं, विदेशी मुद्रा दलाल के ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म को चुनते और उपयोग करते हैं, तो उन्हें शिकायत करने की कोई बात नहीं रहती। दूसरे शब्दों में, ए-बुक (बाहरी बाजार के साथ हेजिंग) और बी-बुक (आंतरिक हेजिंग) एक ही समय में मौजूद हैं। 2004 से पहले, इस तरह की आंतरिक हेजिंग अवैध थी, लेकिन 2004 के बाद, यह कानूनी हो गई, लेकिन खाता खोलने की शर्तों में इसका स्पष्ट उल्लेख होना चाहिए: विदेशी मुद्रा दलाल खुदरा निवेशकों के प्रतिपक्षकार के रूप में कार्य कर सकते हैं। दूसरे शब्दों में, खुदरा निवेशक एक-दूसरे के प्रतिपक्षकार भी हो सकते हैं।

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